Kaže, da se bodo samorogi morali naučiti stati na svojih nogah.
Številke financiranja v tretjem četrtletju se začenjajo objavljati, čeprav vsi, ki zbirajo podatke, pričakujejo, da bo v naslednjih nekaj tednih priteklo še nekaj informacij. Toda soglasje je jasno: financiranje v zgodnji fazi, čeprav majhen odstotek celotnega zneska, ostaja nespremenjeno. Veliki krogi v pozni fazi se izsušujejo. To pomeni, da bodo visoko cenjena podjetja samorogi, ki so se zanašala na te kroge v pozni fazi, nenadoma ugotovila, da je čas, da namesto tega načrtujejo prvo javno ponudbo.
TechCrunch izračuna da bi se lahko, če upoštevamo denar, ki ga še ne štejemo, naložbe v začetni fazi medletno zmanjšale za 7 odstotkov. Toda naložbe v pozni fazi so se zmanjšale za skoraj polovico. V tretjem četrtletju 2016 so vlagatelji v podjetja, ki zbirajo C ali poznejše kroge, vložili 6,43 milijarde USD. To je primerljivo z 12,5 milijarde dolarjev le tri mesece prej in 12,2 milijarde dolarjev pred letom dni.
Uber je imel nekaj bolj nekonvencionalnega financiranja: 300 milijonov dolarjev financiranja iz zasebnega kapitala po seriji F (torej da, po šestih predhodnih krogih plus semensko financiranje), čemur je sledilo 3,5 milijarde dolarjev vlade Saudove Arabije . Airbnb je imel šest krogov tveganega kapitala in dva zasebnega kapitala, nato pa povezal kreditno linijo v višini milijarde dolarjev. Njegovi podporniki so velikani vzajemnih skladov T. Rowe Price in Fidelity.
Ta financiranja v pozni fazi, ki jih pogosto izvajajo družbe vzajemnih skladov in drugi netradicionalni akterji tveganega kapitala, so imela edinstveno vlogo: podjetjem so pomagala, da zdržijo dlje brez IPO. Zdaj, ko je možnost, da bi velik krog pozne faze postal tanjši, je komaj naključno, da trg IPO po mirnem letu vidi znake življenja. 'Javno je drago,' pravi Neil Dhar, partner PricewaterhouseCoopers, ki vodi ameriško skupino kapitalskih trgov. 'Še posebej, ker so sekundarni trgi postali tako dovršeni in likvidni, obstajajo pa tudi drugi kraji za pridobivanje kapitala.'
Nekaj trdnih tehnoloških start-upov je že začelo prebijati led, čeprav je bila aktivnost Bloomberga na splošno smešno počasna poročanje da je letos doslej javno objavilo le devet tehnoloških podjetij. Podjetje za komunikacije v oblaku Twilio je junija postalo javno s 15 dolarji na delnico in v zadnjem času trguje po približno 37 dolarjih. Nutanix, podjetniško podjetje v oblaku, je septembra postalo javno. Coupa Software, podjetje za upravljanje javnih naročil v oblaku, je v začetku oktobra postalo javno. BlackLine, ponudnik finančne programske opreme v oblaku, naj bi prišel v javnost ta teden.
Zdaj je Snapchat - nedavno preimenovan v Snap - že domnevno najel Goldman Sachs in Morgan Stanley, da vodita IPO, ki bi se verjetno zgodil spomladi, in bi družbo morda ocenil na 25 do 35 milijard USD. V sredo, ob Wall Street Journal ' Konferenca D Live, izvršni direktor Palantirja Alex Karp, ki že dolgo pravi, da 'filozofsko' nasprotuje objavi, je zveni podobno, kot da se pripravlja prav na to. Dejal je, da morajo zaposleni imeti možnost, da nekatere svoje delnice unovčijo po pošteni ceni. 'Očitno je najpreprosteje narediti neko javno ponudbo,' je dejal rekel .
Medtem se zdijo dolgotrajne govorice o pripravah Airbnb in Dropbox na IPO na novo verjetne, k čemur pripomore tudi dejstvo, da je delniški trg videti zdrav in stabilen ter da se sezona ameriških predsedniških volitev bliža koncu. Zaradi tega bi lahko bilo leto 2017 zasedeno za hitre IPO-je - ali vsaj za njihove hočejo.
